| 北美PCB訂單出貨比（BB值）有所下降：11月北美PCB訂單出貨比（行業(yè)先行指標(biāo)）為0.97，較上月有所下滑，出貨量、訂單量環(huán)比均有所上升，但訂單的增長不及出貨量的增長。一方面行業(yè)景氣度不高，另一方面與漸入傳統(tǒng)淡季有關(guān)。其中，硬板BB值降至0.97，軟板BB值升至1.00。主要系訂單較旺，增幅遠(yuǎn)大于出貨量的增幅，體現(xiàn)了PCB行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
美國計算機(jī)和電子產(chǎn)品新訂單數(shù)上升：美國EMS出貨量指數(shù)2011年10月略有回升。半導(dǎo)體出貨量10月上升，PCB出貨量延續(xù)了上升的勢頭。計算機(jī)和電子產(chǎn)品新訂單數(shù)亦繼續(xù)回升。
11月臺廠營收下降：PCB中上游營收下滑。上游的原材料玻纖布報價出現(xiàn)止跌勢頭，銅箔報價微漲，中游CCL營收趨穩(wěn)，醞釀漲價。旺季漸漸進(jìn)入尾聲，下游硬板廠商營收有所下滑。我們監(jiān)測的軟板廠受益于泰國洪水轉(zhuǎn)單及蘋果訂單，營收逆勢上升。
行業(yè)動態(tài)及點評：展望2012年，智能手機(jī)、平板電腦、ultrabook帶動的HDI、軟板仍然是PCB中熱門品種。PCB廠大幅增加HDI資本支出的局面將得到延續(xù)。計算帶動的服務(wù)器、基地臺用PCB也是未來看好的產(chǎn)品線。
行業(yè)投資評級及投資建議：IEK預(yù)計四季度兩岸產(chǎn)值較第三季下滑4%。
展望2012年電子產(chǎn)品朝向輕、薄的方向不變，預(yù)期高階PCB產(chǎn)品如HDI板和FPC的需求持續(xù)升溫�？v觀2012年電子行業(yè)的熱點產(chǎn)品，無論是智能手機(jī)、平板電腦還是ultrabook都離不開輕薄化趨勢。順應(yīng)這一趨勢，擁有相應(yīng)產(chǎn)品生產(chǎn)能力及訂單的廠商，是值得關(guān)注的標(biāo)的。當(dāng)前，我們?nèi)跃S持PCB行業(yè)“中性”投資評級。
|
